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12月19日，好意思团-W（HK:03690）在港交所依然低开低走，继续了下降态势。

盘中，好意思团的股价一度报76.20港元/股，再创年内新低。比拟之下，好意思团在2023年1月5日盘中曾报195.60港元/股，8月1日则一度报150.00港元/股。这意味着，好意思团的股价相较年内最高点累计下降58.64%。

而相较岁首（2023年1月3日开盘价173.00港元/股），好意思团的股价累计下降幅度相似卓越50%，已然“腰斩”。据此瞎想，好意思团的市值在夙昔一年累计挥发约4684亿港元。仅就第三季度财报发布于今，好意思团的市值也相对减少卓越1000亿港元。

遗弃12月19日收盘，好意思团的股价报收78.45港元/股，较前一个往改日下降5.65%，岁首于今累计下降55.09%。

一、功绩有喜有忧

据贝多财经了解，好意思团于11月28日盘后露馅遗弃9月30日的2023年第三季度财报。2023年第三季度，好意思团的营收为764.67亿元，同比增长22.1%；净利润35.93亿元，同比增长195.3%；经转机净利润57.27亿元，同比增长62.4%。

财报走漏，好意思团2023年第三季度达成谋略利润33.58亿元，谋略利润率为4.4%，2022年同技巧别为9.88亿元、1.6%。其中，中枢土产货买卖的谋略利润由2022年第三季度的93亿元增至2023年同时的101亿元，谋略利润率则由20.1%减少2.6个百分点至17.5%。

好意思团在财报中称，谋略利润的增多主要由于：(i)收入增长，(ii)餐饮外卖及好意思团闪购业务的运力供应弥散带动的单元经济效益提升，及(iii)部分被补贴增多所抵销。而谋略利润率下降，则主如果由于较高的补贴率。

值得一提的是，好意思团的到店、旅社及旅游业务谋略利润有所下降。不外，该项业务收入在第三季度保捏强盛增长，往来金额同比增长卓越90%；季度活跃商派系同比增长卓越50%，季度往来用户数也大幅增多。

关于好意思团第三季度的阐扬，野村证券分析师给出看护“买入”评级，目标价184港元。相似，花旗分析师看护了“买入”评级，但将其目标价从214港元下调至179港元，并将2024-2025年收入预测别离下调3.3%和8.0%，以反应该公司的教唆以及抵破钞环境的担忧。

合座而言，好意思团的功绩增速较好，可谓是达成可超预期增长。另外，好意思团还在11月29日发布《成心于市集上进行股份购回》公告称，将在公开市集购回总金额不卓越10亿好意思元的公司股份。

二、红杉中国屡次减捏

在财报会议上，好意思团CEO王兴也暗示，贬责层对公司的弥远增长后劲有透顶信心，现在好意思团在二级市集的股价只反应了外卖单一业务的估值，并不顺应公司的内在价值，正探究鼓吹一笔价值10亿好意思元的回购决策。

王兴称，“公司会在空洞探究业务插足、现款现象及市集情况的基础上作出审慎决定。”但尽管如斯，好意思团在二级市集的阐扬照实是一塌迷糊。11月29日，好意思团发布财报后的第一个往改日便继续“跳水”态势，皇冠打水单日跌幅卓越12%。

据媒体报谈，中泰海外商讨部支配赵红梅合计，投资者对好意思团回购决策反应冷淡的原因在于，好意思团跟抖音等竞争敌手开展热烈的竞争，竞争敌手也在念念方设法蚕食好意思团原来的市集占有率，这给好意思团利润增速产生一定压力，也要看新业务是否大概扭亏为盈。

6月19日的资金流向数据方面，主力资金净流出2165.4万元，占总成交额18.98%，游资资金净流入209.26万元，占总成交额1.83%，散户资金净流入1956.14万元，占总成交额17.14%。

关于第四季度预期，好意思团CFO陈少晖暗示，“瞻望餐食外卖业务营收的同比增速将低于第三季度，闪购业务营收的同比增速（与三季度比拟）将捏平，但两个业务的客单价齐会出现下降”。

另据第一财经报谈，有资深港股基金司理分析称，香港上市的科技网罗股夙昔受惠于迁徙互联网快速成长，但跟着智高手机全面普及，行业合座增速齐会放缓，因此市集给以估值不高并不奇怪，天然不少公司回购落到实处，但险些每家公司齐有主要股东束缚减捏。

贝多财经发现，好意思团的进攻股东——红杉成本中国基金（简称“红杉中国”）也在减捏其股份。本年9月，港交所权利露馅辛苦走漏，红杉中国减捏好意思团股票，捏股比例由2.32%降至1.86%，往来均价为129港元，共减捏2635万股，涉资约34亿港元。

关于这次减捏，有市集东谈主士暗示，这是基金平方退出，红杉中国事好意思团的弥远投资者，于今已投资17年，减捏的原因在于向投资者退还投成本金及利润，并非看淡好意思团基本面。而据贝多财经了解，红杉中国已屡次减捏好意思团股份。

公开信息走漏，红杉中国于2006年景为全球点评A轮投资东谈主，尔后参与了好意思团A轮投资，并捏续加码。2018年9月，好意思团点评在港交所上市，IPO刊行价为69.0港元/股。彼时，红杉中国对该公司的捏股比例为12.05%。

经由多轮减捏，红杉中国对好意思团的捏股比例照旧不及2%。

起原：贝多财经

作家：多客

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